华体会备用网在线讯:面对市场旺盛的需求和对未来新能源汽车行业广阔前景的预期，国内外锂盐企业均提出产能扩张计划，使得计划新增锂盐产能暴增，市场远期供给压力激增。尽管如此，由于全球主要锂矿山和锂盐湖均位于条件较艰苦地区，项目建设进度较慢，而高企的建设成本也让锂盐企业的扩产计划普遍推后。根据我们对于锂盐市场供求的分析，我们认为未来三年锂盐市场将持续景气，锂盐价格也将保持稳步上行的趋势。
1、计划新增锂盐项目较多，中高端产品占比较低
1.1、全球锂盐企业增产迫切，计划新增产能规模巨大
进入21世纪，新能源汽车产业的蓬勃发展和智能电子设备的迅速普及，使得锂资源出现了供不应求的状况，面对市场旺盛的需求和对未来新能源汽车行业广阔前景的预期，锂盐龙头企业均提出产能扩张计划；另一方面，国内盐湖提锂技术取得突破，使得国内盐湖提锂经济性提升，相关企业纷纷推出产能扩大计划，而国内锂精矿生产企业也纷纷计划向下游锂盐产业扩张。国内外锂盐企业一致的扩产行动，使得计划新增锂盐产能暴增，市场远期供给压力激增。
具体来看，Talison、GalaxyResource和融达锂业等传统锂精矿供应商均计划将产业链向锂盐产业延伸，在充足资源的保障下，扩张的规模均较大；青海锂业、中信国安和蓝科锂业等传统钾肥企业也有继续扩大和新建锂盐项目规模的计划。整体而言，全球计划新增产能已经超过现已有产能，未来锂盐市场的供给将面对巨大压力。
1.2、新增产能以初级产品为主，中高端产品占比较小
国内锂盐湖普遍镁锂比过高，盐湖提取碳酸锂的成本相对较高，进行后续加工的经济性较低，企业缺少进一步向下游延伸的动力，因而除西藏矿业外，国内盐湖提锂企业的新增产能基本为初级产品。而具有锂精矿生产能力的企业生产高端锂盐产品具有一定的经济性，向下游继续扩张的难度相对较小。因而，目前有中高端锂盐产品扩产计划的主要是传统锂深加工龙头企业和具有锂精矿生产能力的矿石提锂企业，如FMC、Rockwood、GalaxyResource、天齐锂业、赣锋锂业、尼科国润、容汇通用锂业等。
另外，从扩产产品类别来看，多数企业的新增产能仍以碳酸锂和氢氧化锂为主，存在氯化锂扩产计划的公司较少，仅有FMC、Rockwood、赣峰锂业和尼科国润。粗略计算，在计划新增的19.44万吨锂盐产能中，中高端产品产能不超过7.3万吨，占比不到37%。
2、锂盐供给提升难度大，短期产能压力有限
2.1、工作条件恶劣，新建项目成本不断提升
矿石锂资源应用较早，目前未开采的高质量矿山所剩无几，未来锂资源供给的提升将以盐湖锂资源为主。未开发或有扩产计划的高品位锂矿山和锂盐湖多位于偏远的高原地区，低氧、昼夜温差较大，工作条件恶劣。世界最重要的未开发的大型锂盐湖和锂矿山，当地海拔均超过2000米，未来最具开发潜力的扎布耶盐湖和甲基卡矿山海拔更是达到了4400米以上，年平均气温-0.4℃，年平均日温差高达12℃，工作条件恶劣，开发难度较大。
另外，由于易开采资源已经被充分利用、土地成本提升、施工条件恶劣等原因，新扩产项目的建设和运营成本逐年提升。根据FMC统计，目前企业新建的含碳酸钾生产能力的锂盐项目(100平方公里的土地许可，2.5万吨/年产能)的平均成本为4.59亿美元，不含碳酸钾生产能力的项目平均成本也已达到3.37亿美元，项目的盈利空间被大幅压缩，新建矿石提锂项目的综合(行情专区)成本已经接近碳酸锂现价。
在新建项目成本较高的背景下，面对全球经济低迷和国内融资成本高企的状况，多数计划新建的锂盐项目进度放缓，未开工项目投产计划普遍推后。另外，考虑到锂盐项目多位于高海拔地带，全年可作业时间较短，项目建设推进速度有限。根据目前各公司的扩产计划，2015年以后将是产能的集中释放期，2015年以前产能释放压力较小。
2.2、盐湖锂盐产量不与下游需求直接相关
除扎布耶盐湖外，全球主要锂盐湖中锂的含量往往大幅低于钾、硼和镁等元素，因而锂资源通常是作为钾盐生产的副产品，供应量会受到钾盐需求的影响。
全球前三大锂盐供应商SQM、Rockwood和FMC均以钾肥为其主要产品，锂及锂衍生产品收入占比均低于15%，而这三大公司的锂资源供应占比合计高达53%，因而三家公司的钾肥生产计划将直接影响全球锂盐的供应情况，而不与下游市场需求直接相关。2012年三大锂盐供应商因钾肥市场低迷，减少钾肥产量，就使得碳酸锂市场产生供给缺口，推升碳酸锂价格上扬。
