荣信股份
荣信股份于8月13日公布了2012年中期业绩报告，报告显示：上半年实现净利润1.1亿元,同比下降12.87%:公司上半年实现营业收入7.24亿元,同比下降15%;实现净利润1.1亿元,同比下降12.87%;公司的毛利率与去年同期持平,期间费用控制良好。
收入增长受宏观经济影响较大:受宏观经济的影响,工业客户的交货明显推迟,公司上半年电能质量与电力安全产品收入与去年持平,电机传动与节能产品的收入增长3.74%,子公司信力筑正的余热余压业务上半年受经济影响最大,暂时没有收入贡献,公司的轻型直流输电和备品备件等其他业务不受宏观经济的影响,收入增长50%。
公司的现金流受宏观经济影响较大:由于整个宏观经济不景气,客户的付款条件日渐苛刻,使公司的应收账款同比增加了30%,货币现金比去年同期减少了33%,使得公司的资产减值损失和财务费用都大幅增加。2012年上半年公司的经营性现金流赤字同比增加71%.
公司尝试业务转型,上半年本部新签订单同比增长70%:上半年本部新签订单9.6亿元,同比增长70%,剔除煤矿总包业务的订单后,增长12%。由于公司的常规产品受工业客户的景气度影响较大,公司积极开拓其他领域的新业务。从半年报的情况来看,煤矿的总包业务已经初步取得成效,取得一个项目3.3亿元的订单,占全部订单的34%。另外公司准备积极参与光伏电站的总包业务,以拉动自身的相关配套产品收入增加,预计在未来能够看到成效。
期待宏观经济好转:公司的产品主要对应于工业客户,受到宏观经济的影响也最大。但是从未来的市场前景来看,电子设备市场的增幅潜力很大,是未来电力设备的新增长点。公司是电力电子设备的龙头公司,技术储备领先,产品线齐全,可以预计随着经济的企稳并回暖未来公司会走出低谷,重新受益电力电子市场的高速增长。(安信证券)
