国电南瑞
国电南瑞于8月8日公布了2012年中期业绩报告，报告显示：公司2012年上半年实现营收21.38亿元,同比增长24.16%;净利润3.08亿元,同比增长15.47%,基本每股收益0.20元,业绩增长略低于预期。
电网调度与变电站综自业务增长平稳。上半年网调收入4.98亿元,同比仅增长12.67%,主要原因是传统调度需求基本饱和,而智能电网调度一体化今年招标启动较晚。变电站综自收入6.66亿元,同比增长24.76%;今年第一批招标监控的市占率仅为7.23%,第二批开始恢复正常达到14.8%,今年计划招标智能变电站超过1000座(11年招标156座),将弥补传统站需求的下降。
轨交自动化收入与毛利率双降。上半年该业务收入2.52亿元,同比下降2.54%,毛利率为19.08%(下降2.31个百分点),主要原因是受到地方财政的影响地铁工程进度低于预期。11年底公司累计在手订单达到20亿元,未来增长速度依赖信贷及财政政策。
农电/配电与用电自动化仍快速增长。受益于智能电表招标量超预期、配网自动化试点扩大以及农村电网改造的持续投入,上半年农电/配电和用电自动化收入分别同比增长49.21%和33.60%。农电/配网仍面临较好的景气度,用电信息采集整体需求未来增速将下降,充换电站需要看新能源汽车的政策执行情况。
电气控制自动化爆发式增长。上半年该业务实现收入1.12亿元,同比增长103.18%,主要原因是风电变流器获得高速增长,同时风电功率预测市场需求开始爆发。
订单增长符合预期。上半年新签订单42.69亿元,完成年度计划的48.51%,同比增长30.15%,订单超预期是大概率事件。(世纪证券)
