事实上，对国网公司而言，比挂牌更重要的是后续的网络整合工作，因为挂牌仅具形式意义，而只有将目前全国30多个地方有线全部整合进国网公司，并实现互联互通及全国一盘棋的业务推广及市场营销，国网公司才能算真正成立。但目前，挡在国网公司面前的便有启动资金有限、上市地方有线难以收编等难以逾越的“大山”。
启动资金方面，消息人士表示，最初广电总局提出由国家财政注资800亿元成立国网公司的方案被否后，又提出财政部仅需负责45亿元先期的启动资金，“而此次获批方案则将45亿元启动资金又砍成了40亿”。
据业内多位分析人士推测，40亿的启动资金大部分会用于相关行业标准的制定与推进工作，小部分资金会用于收编一些未上市的地方有线，“而近十家已经上市的地方有线则不太可能依靠该笔资金进行收购，而是会通过市场力量或者资本运作的方式逐个予以收编”。
据悉，目前地方有线中已经上市的公司有歌华有线、吉视传媒、电广传媒、楚天网络、天威视讯、华数传媒等，此外中信国安以及东方明珠也手握多地地方有线股份，如何对这些已上市的地方有线进行估值及股份分配已成为国网公司组建中最大的难题。
并且，据记者了解，上述上市公司也深谙国网公司这一困扰，在“先挂牌后整合”的具体实施方案迟迟未定之间，多家地方有线正通过不断炒高自己的股价以争取在国网公司中谋得更高比例的股份以及话语权。
近日，华数传媒借壳上市复牌后，当日开盘涨幅达500%，报收时涨幅达620%，市盈率达103倍。超高的市盈率引发业内争议，更被指疑似自我炒作以提升市值。
“按此趋势，国网公司仅靠40亿的启动资金实难收编诸多市值超高的地方有线，那么依靠市场力量以及资本运作手段就成为解决该问题的惟一选择。”三网融合专家吴纯勇表示。
依靠“看不见的手”
谈及具体的地方有线整合方案，吴纯勇建议可分多个阶段进行。
“首先，国网公司可先行收编一些未上市的地方有线，然后可鼓励已上市的地方有线通过资本运作的方式自行收购上市或未上市的地方有线公司，如此一来，经过数年时间，地方有线便可逐步形成几大寡头，此时国网公司便可与这几家市场寡头进行一一谈判，给出差异化的收编方案，”吴纯勇表示，“这个方案的好处在于通过资本市场的力量使得国内目前诸侯割据的地方有线市场逐步形成为寡头市场，有利于国网公司变分散性谈判为有针对性的谈判，降低了谈判复杂度。”
对此，多位分析人士表示较为可行，“因为不论是按用户数、市值还是资产估值分配股份比例都会有地方有线反对或不满意，事实上，按照强制性的标准折合股份比例的做法从某种意义上也有失公允，比如按照市值折算，吉视传媒由于是上市公司肯定可以获得较高的份额，但其未见得其就比其它未上市的地方有线具备发展潜力，给其较高的份额实则对国网公司未来发展不利，因此还不如依靠市场的力量给出最终方案和结局”。
