“判断一个钒矿的品位，五氧化二钒的含量相当关键，作为初级原料，五氧化二钒的含量越高，代表着矿产的有效品位就越高”，一位行业分析师告诉记者。以此判断，明星电力在陕西的钒矿品位，需要重新评估。
因为从最新的公告观察，2005年该矿产中五氧化二钒的单样品位是0.9%，到了今年，尽管矿产资源和五氧化二钒的储备量均出现大幅提升，但因前者在普查的增幅远高于后者，致使五氧化二钒的品位下滑至0.75%。
0.75%，这个数据比钒的最低工业品位标准0.7%仅仅高出一点。伴随着钒矿品位的降低，投资者对这块资产的评估也应该更加谨慎。前述分析师还告诉记者，钒产业近几年的产能虽然扩张很快，但下游的钢铁对其需求不是很强劲，而被寄予厚望拉动产品价格的钒电池，也因为受储能技术影响大，目前对原料钒的需求有限。因此，在供需宽松的背景下，钒产品的价格走势相对较弱。
控股股东资本操作频繁
四川省电力公司自接手明星电力以来，资本动作相当频繁。
据统计，仅在2009和2010年，明星电力就总共出售购买7项资产。去年，明星电力处置了奥深达所持有的黑水冰川水电开发公司的股份，这块资产被四川岷江水利电力公司以1301.2万收购。耐人寻味的是，岷江水利电力的控股股东，就是明星电力的大股东四川省电力公司。这不禁让人猜想，四川省电力公司频繁地进行资产重组，是否意味着明星电力可能面临转型。
一位接近明星电力的人士告诉记者，虽然近几年公司的资本运作惹人关注，但主营业务依旧会以“靠天吃饭”的电力为主，选择发展钒矿，可能是为了增加公司的盈利点，不太会整合产业链，毕竟钒产品的下游并非电力行业。
但未来的关键在于，明星电力在钒矿品位下降的前提下，究竟要释放多少产能，以及市场需求有多大。
